Η πρόβλεψη της τιμής του BTC με τη χρήση ποσοτικών μοντέλων (μέρος IV)

Το Bitcoin σχεδιάστηκε ως αποπληθωριστικό σύστημα, κάτι που θα μπορούσε να το βοηθήσει να φτάνει σε συνεχώς αυξανόμενη τιμή. Αυτό το άρθρο, είναι το τέταρτο μιας σειράς άρθρων που στοχεύει να απαντήσει στο εξής ερώτημα: Ποια είναι η «θεμελιώδης αξία» του Bitcoin;
Tο πρώτο μέρος αφορά την αξία της έλλειψης/ σπανιότητας (scarcity), το δεύτερο μέρος διερευνά αν η αγορά κινείται μέσα από φούσκες, στο τρίτο μέρος οι συγγραφείς ασχολούνται με το βαθμό υιοθέτησης και, εδώ, στο τέταρτο μέρος μελετούν το βαθμό κατακερματισμού (hash rate) και πόσο διαμορφώνει την εκτιμώμενη τιμή του Bitcoin. Το άρθρο εκπονήθηκε από κοινού από τους Ruggero Bertelli* και Daniele Bernardi*.


Το Hash rate και η εκτιμώμενη τιμή του Bitcoin

Στην εξόρυξη δεδομένων, ο όρος «hash rate» είναι μια μέτρηση ασφάλειας. Όσο μεγαλύτερη είναι η ισχύς κατακερματισμού, τόσο μεγαλύτερη είναι η ασφάλεια και η αντίστασή του δικτύου σε εξωτερικές επιθέσεις. Είναι άλλο πράγμα ένας χάκερ να επιτεθεί στον οικιακό υπολογιστή σας και άλλο όταν ένας εισβολέας προσπαθεί να επιτεθεί σε δεκάδες χιλιάδες υπολογιστές, σε όλο τον κόσμο, ταυτόχρονα.

Η αύξηση του ρυθμού κατακερματισμού οφείλεται στην συνεχώς αυξανόμενη υπολογιστική ισχύ των servers εξόρυξης, πράγμα που σημαίνει επίσης αύξηση του κόστους για την εξόρυξη Bitcoin (BTC).
Ένας απλός κανόνας μας λέει ότι, μια δεδομένη δραστηριότητα πρέπει να έχει οικονομική άνεση για να είναι βιώσιμη με την πάροδο του χρόνου. Όσοι εξάγουν πετρέλαιο από το έδαφος, πρέπει να το πουλήσουν με κόστος μεγαλύτερο από το κόστος εξόρυξης, όσοι παράγουν ηλεκτρική ενέργεια πρέπει να την πουλήσουν με κόστος μεγαλύτερο από το κόστος παραγωγής, και ούτω καθεξής.

Ο ίδιος κανόνας ισχύει για την εξόρυξη Bitcoin, σύμφωνα με την οποία το κόστος της ηλεκτρικής ενέργειας, η απόσβεση ολοένα και πιο ισχυρών διακομιστών, κ.λπ., πρέπει να είναι χαμηλότερη από τα έσοδα που δημιουργούνται από τα Bitcoin που λαμβάνονται ως ανταμοιβή για τη δραστηριότητα που πραγματοποιείται.

Επομένως, η αυξανόμενη δυσκολία εξόρυξης Bitcoin πρέπει να αντισταθμίζεται από οικονομική άνεση.

Τους πρώτους μήνες του 2010, το Bitcoin πλήρωνε τους κρυπτωρύχους περίπου 10.000$ το μήνα. Σήμερα, χάρη στην αύξηση της τιμής του Bitcoin, το δίκτυο κρυπτωρύχων ανά στον κόσμο, μοιράζεται πλούτο άνω των 500 εκατομμυρίων δολαρίων το μήνα, μία αξία που προορίζεται να αυξηθεί.

Ο αριθμός είναι τεράστιος, ακόμη και αν αντιστοιχεί, εν μέρει, στην κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας, αλλά μας επιτρέπει να κατανοήσουμε τη δημιουργία πλούτου που μπορεί να παράγει αυτό το «κοινωνικό πείραμα».
Όπως μπορούμε να δούμε από το γράφημα, η αύξηση του ποσοστού κατακερματισμού είναι υψηλότερη από την αύξηση των μηνιαίων αποδοχών. Επομένως, για να εκτιμηθεί η σωστή τιμή του Bitcoin με βάση το ποσοστό κατακερματισμού, είναι πρώτα απαραίτητο να κατανοήσουμε την τάση των αποδοχών για κάθε μονάδα κατακερματισμού, κατά την πάροδο του χρόνου.

Όπως μπορούμε να δούμε, η αμοιβή σε δολάρια της hash rate, βρίσκεται σε κάθετη πτώση. Αυτό σημαίνει ότι η ασφάλεια αυξάνεται σχεδόν εκθετικά, με την πάροδο του χρόνου, αλλά το κόστος της ασφάλειας μειώνεται σημαντικά σε αυτό το διάστημα.

Για καλύτερη κατανόηση, ενώ η αμοιβή για κάθε μπλοκ αυξάνεται – παρά το/ ή χάρη στο halving που αυξάνει τη σπανιότητα – η δυσκολία εξόρυξης ενός νέου μπλοκ αυξάνεται πολύ πιο γρήγορα, τουλάχιστον προς το παρόν.
Επομένως, ο λόγος τιμής / hash rate μειώνεται επειδή ο παρονομαστής ανεβαίνει πιο ουσιωδώς από τον αριθμητή.

Έτσι, για να εκτιμηθεί η (μη γραμμική) τάση μείωσης των αποδοχών για το ποσοστό κατακερματισμού, η συνάρτηση που αντιπροσωπεύει καλύτερα αυτήν την τάση είναι, όπως πάντα, η λειτουργία του νόμου της ισχύος ( hash rate power low), όπως φαίνεται στο παρακάτω σχήμα.

Μόλις αποκτήσουμε αυτήν τη συνάρτηση, πολλαπλασιάζοντας τις δύο συναρτήσεις της αύξησης του ποσοστού κατακερματισμού και της πληρωμής σε κάθε ένα μοναδικό ποσοστό κατακερματισμού, είναι δυνατό να αποκτήσουμε τη συνάρτηση που προσεγγίζει τις μηνιαίες αποδοχές σε δολάρια ΗΠΑ με την πάροδο του χρόνου.

Αυτό το αποτέλεσμα δεν προσεγγίζει την αξία της τιμής ενός μόνο Bitcoin, αλλά των μηνιαίων αποδοχών που αυξάνονται με την πάροδο του χρόνου, όπως φαίνεται στο προηγούμενο γράφημα.

Για να εκτιμήσουμε την τιμή του Bitcoin, διορθωμένη σύμφωνα με αυτήν τη μέτρηση του ποσοστού κατακερματισμού, είναι απαραίτητο να διαιρέσουμε αυτήν την τιμή με τον μέσο αριθμό Bitcoin που εξορύσσονται σε έναν δεδομένο μήνα.
Με αυτόν τον τρόπο, αποκτούμε την τυπική κλιμακωτή τάση του μοντέλου stock-to-flow που περιγράφηκε προηγουμένως.

Συμπέρασμα

Μπορούμε να καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι ακόμη και ενόψει της έντονης μεταβλητότητας και των φαινομενικά ακατανόητων κινήσεων της τιμής, οι τρεις βασικοί παράγοντες που κινούν την τιμή του Bitcoin – η έλλειψη, η ζήτηση και το κόστος παραγωγής – μπορούν να είναι πραγματικά χρήσιμοι για την κατανόηση της δυναμικής των κινήσεων της τιμής του Bitcoin.

Μπορούμε να υποστηρίξουμε ότι υπάρχουν μακροπρόθεσμες τάσεις θεμελιώδους αξίας, που μπορούν να βοηθήσουν να θεωρήσουμε το Bitcoin ως επένδυση σε μία «στρατηγική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων».


Το άρθρο εκπονήθηκε από κοινού από τους Ruggero Bertelli και Daniele Bernardi.
Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή προτάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης συνεπάγεται κίνδυνο και οι αναγνώστες πρέπει να διεξάγουν τη δική τους έρευνα όταν λαμβάνουν μια απόφαση. Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι ιδέες που εκφράζονται εδώ, είναι μόνο των συγγραφέων και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις γνώμες της Cointelegraph στην οποία δημοσιεύτηκε.

Ruggero Bertelli: είναι καθηγητής ενδιάμεσων χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο της Σιένα. Διδάσκει τραπεζική διαχείριση, διαχείριση πιστωτικού κινδύνου και διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου. Ο Ruggero είναι μέλος του διοικητικού συμβουλίου του Euregio Minibond, ενός ιταλικού ταμείου που ειδικεύεται στα περιφερειακά ομόλογα ΜΜΕ και μέλος του διοικητικού συμβουλίου και αντιπρόεδρος της ιταλικής τράπεζας Prader Bank. Είναι επίσης σύμβουλος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, διαχείρισης κινδύνων και κατανομής περιουσιακών στοιχείων για θεσμικούς επενδυτές. Ως μελετητής οικονομικής συμπεριφοράς, ο Ruggero συμμετέχει σε εθνικά προγράμματα χρηματοοικονομικής εκπαίδευσης. Τον Δεκέμβριο του 2020, δημοσίευσε το La collina dei Ciliegi, ένα βιβλίο για τη συμπεριφορική χρηματοδότηση και την κρίση των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Daniele Bernardi : είναι ένας επιχειρηματίας που ψάχνει συνεχώς για καινοτομία. Είναι ο ιδρυτής του Diaman, μιας ομάδας αφιερωμένης στην ανάπτυξη κερδοφόρων επενδυτικών στρατηγικών. Το έργο του Daniele προσανατολίζεται στην ανάπτυξη μαθηματικών μοντέλων, η οποία απλοποιεί τις διαδικασίες λήψης αποφάσεων των επενδυτών και των οικογενειακών γραφείων, για τη μείωση του κινδύνου. Ο Daniele είναι επίσης πρόεδρος του Investors Magazine Italia SRL και Diaman Tech SRL και είναι διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Diaman Partners. Επιπλέον, είναι ο διευθυντής ενός crypto hedge fund. Είναι ο συγγραφέας του The Genesis of Crypto Assets, ενός βιβλίου για τα κρυπτογραφικά στοιχεία. Αναγνωρίστηκε ως «εφευρέτης» από το Ευρωπαϊκό Γραφείο Διπλωμάτων Ευρεσιτεχνίας, για το ευρωπαϊκό και ρωσικό δίπλωμα ευρεσιτεχνίας του που σχετίζεται με τον τομέα πληρωμών μέσω κινητού.

Πηγή: RUGGERO BERTELLI -12/06/2021 – https://cointelegraph.com/news/forecasting-bitcoin-price-using-quantitative-models-part-4


USE CRYPTO, ACCEPT CRYPTO

Γιατί να αγοράζω και να πουλάω με crypto;
Πάνω από 180.000 επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο και εκατομμύρια καταναλωτές, χρησιμοποιούν τα κρυπτονομίσματα τους ως νόμισμα, στις καθημερινές ή τις εμπορικές τους συναλλαγές. Ενθαρρύνουμε  και στηρίζουμε ενεργά αυτή τη προσπάθεια, για την ευρεία καθιέρωση του αποκεντρωμένου χρήματος.
Στον κατάλογο μας θα βρείτε επιχειρήσεις, από την Ελλάδα και όλο το κόσμο, που δέχονται κρυπτονομίσματα.
Σήμερα σας προτείνουμε:

Η νέα προσφορά της Ledger, Crypto Starter pack, στοχεύει να βοηθήσει κυρίως αυτούς
που ξεκινούν τώρα τα πρώτα τους βήματα στο χώρο των κρυπτονομισμάτων.
Πρόκειται για ένα πακέτο που περιλαμβάνει: έναν οδηγό 26 σελίδων σε μορφή PDF,
ένα voucher 25 δολ. για τις πρώτες αγορές στο Ledger Live
και ένα πορτοφόλι Nano S.
Δείτε την προσφορά εδώ

SPATHARAKIS Aluminium Systems – Κουφώματα Αλουμινίου Europa
Νάξου 23, Πειραιάς
http://www.spatharakis.gr/
https://www.alumarket.gr/
https://www.facebook.com/afoispatharaki/
https://twitter.com/spatharakis
https://gr.pinterest.com/Afoispatharaki/

ΣΙΝΕ ΠΑΛΛΑΣ – Θερινός κινηματογράφος
Πευκιάς Κ. Διμηνιού
Π.Ε.Ο Πατρών 5, Κιάτο Κορινθίας
https://www.facebook.com/CinePallasCL/?ref=page_internal


Αποποίηση ευθυνών
Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν αποτελεί προσφορά ή προσέλκυση προσφοράς για αγορά ή πώληση ή σύσταση, επικύρωση ή χορηγία για προϊόντα, υπηρεσίες ή εταιρείες. Ούτε η ιστοσελίδα ούτε ο συγγραφέας ευθύνονται, άμεσα ή έμμεσα, για οποιαδήποτε ζημία ή απώλεια που προκλήθηκε ή φέρεται ότι προκλήθηκε, από ή σε σχέση, με τη χρήση ή την εξάρτηση από οποιοδήποτε περιεχόμενο, αγαθά ή υπηρεσίες, που αναφέρονται στο παρόν άρθρο.
Δήλωση της ιστοσελίδας
H σελίδα Crypto Hellenic Bloc, δημιουργήθηκε και λειτουργεί σε εθελοντική βάση, από μία ομάδα φίλων της τεχνολογίας blockchain και των κρυπτονομισμάτων, με σκοπό την πληροφόρηση και την προώθηση της υπεύθυνης και ασφαλούς ενσωμάτωσης τους στην καθημερινή ζωή. Όλες οι εικόνες, τα βίντεο ή τα κείμενα τρίτων, ανήκουν αποκλειστικά στους δημιουργούς τους και αναδημοσιεύονται μόνο για λόγους πληροφόρησης.

Σχολιάστε

Εισάγετε τα παρακάτω στοιχεία ή επιλέξτε ένα εικονίδιο για να συνδεθείτε:

Λογότυπο WordPress.com

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό WordPress.com. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Φωτογραφία Google

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό Google. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Φωτογραφία Twitter

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό Twitter. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Φωτογραφία Facebook

Σχολιάζετε χρησιμοποιώντας τον λογαριασμό Facebook. Αποσύνδεση /  Αλλαγή )

Σύνδεση με %s

Ο ιστότοπος χρησιμοποιεί το Akismet για την εξάλειψη των ανεπιθύμητων σχολίων. Μάθετε πως επεξεργάζονται τα δεδομένα των σχολίων σας.